全球炼油产能格局面临调整

随着全球绿色转型加速，炼厂扩产动力愈发不足，未来炼油产能增长较为有限，中长期内供给不足局面将很难缓解。与此同时，在激进绿色转型迫使美欧炼油产能扩张脚步变慢的背景下，未来全球新增产能重心正加速东移。

国际能源署数据显示，2020年至2026年，全球范围内已宣布关停的炼化产能约为360万桶/日。随着全球绿色转型加速，炼厂扩产动力愈发不足，未来炼油产能增长较为有限，中长期内供给不足局面将很难缓解。与此同时，在激进绿色转型迫使美欧炼油产能扩张脚步变慢的背景下，未来全球新增产能重心正加速东移。

供给不足短期难缓解

油价网指出，截至6月，业内对馏分油市场的担忧已经从去年底的短缺转变为过剩，但过剩程度仍然难以给供给侧带来很大喘息空间。不过，柴油炼油利润率较2022年秋季创纪录水平下降了50%。

汤森路透分析师约翰·坎普表示，馏分油库存一直在上升，但目前仍低于美国、欧洲和新加坡等主要市场10年来的平均水平。

整体来看，今年，全球成品油供给侧仍然呈收缩状态。上半年，印度柴油需求始终处于创纪录高位，而东南亚市场成品油需求仍然较为强劲。

去年，印尼、马来西亚等东南亚国家的炼油厂接连复产，带动该地区成品油市场走强，但供应缺口仍然很大。由于基础设施相对落后，东南亚是全球最大成品油净进口市场。

自2020年国际海事组织实施全球船用燃油限硫规定以来，低硫燃油需求激增，鉴于新加坡是主要船运基地，东南亚低硫船用燃油需求不断走高。

行业分析机构标普全球普氏指出，东南亚部分炼油厂设备老旧、技术落后，叠加此前一段时间的停工停产，2020年至2022年间，该地区约有上千万吨炼化产能下线；2023年，新增产能可能受资金等因素影响而出现不同程度延迟，因此供不应求局面将维持较长一段时间。

据了解，今年以来，由于利率上升、货运和工业活动放缓，美国柴油需求和价格持续走弱，但随着6月至11月飓风季到来，墨西哥湾沿岸炼厂普遍面临关停风险，业界担忧这将导致美国成品油供应断崖式下滑，供需缺口将进一步拉大。

美消费量仍低于疫前

美国能源信息署（EIA）日前下调了今明两年美国柴油消费预期。标普全球普氏同样将美国2023年和2024年GDP增长率分别下调至1.3%和1.0%，这直接导致分析机构下调馏分油尤其是柴油消费预期。

EIA预计，今年下半年，美国柴油消费量将低于2015年至2019年平均水平；在2024年将进一步小幅下降。美国石油协会指出，美国馏分油库存意外增加，引发了市场对燃料消耗和最大石油消费国维持强劲需求能力的担忧。

截至6月，美国汽柴油消费量仍落后于疫前水平，市场将此归咎于美联储加息和民众谨慎消费。瑞穗证券能源期货执行董事罗伯特·杨格表示：“所有石油产品需求都受到了相当大伤害。”

能源咨询公司RBN Energy数据显示，2016年至2019年间，美国平均每天消耗超过930万桶汽油和航空汽油，但这一消费量在2020年下降至每天约810万桶。

据EIA统计数据，5月，美国炼油厂每周产能平均利用率接近92%，炼油厂高速运行增加了原本较低的汽油库存。

美国主要炼油商菲利普斯66首席执行官马克·拉希尔表示，许多炼油厂已经增加了产能。不过，美国炼油产能扩张规模仍有待进一步提升，因为炼油能力匮乏导致美汽油价格持续飙升。EIA数据显示，5月，美国汽油平均价格为每加仑3.66美元，是9年来同期第二高水平。

与此同时，据路透社报道，美国主要石油仓储中心、北美主要原油交易中心俄克拉荷马州库欣有望建造一座大型炼油厂，这将是库欣近50年来首座炼油厂，投产后有望增加美国炼油产能，助力降低汽柴油价格。路透社称，南方岩石能源合作伙伴公司计划投资56亿美元，在库欣建造一座日产25万桶成品油的炼油厂，预计2024年开工，2027年投产。不过，这座炼油厂还有待美国联邦和州政府的批准；另外，该项目的部分融资也尚未到位。《巴伦周刊》指出，基于美国此类项目的历史经历和审批的复杂性，这座炼油厂投建的可能性极低。

炼油产能重心东移

值得注意的是，目前，全球范围内，美欧国家在下游炼油领域投资主要以维护、更新、优化老旧产能为主，尤其是加速推进绿色转型的欧洲地区，对于在建和新增炼油项目的投入均呈下滑态势。业界普遍预计，未来美欧地区的炼油产能将锐减。

与之形成鲜明对比的是，亚太和海湾地区正在加速布局现代化炼油项目，未来全球炼油重心将“由西转东”。此外，抛弃俄罗斯原油和石油产品的欧洲，正急需物美价廉的替代来源，这在无形中增加了具有地理和原油双重优势的海湾国家提升炼油能力的动力。

数据分析与咨询公司GlobalData预计，到2024年，海湾地区的炼化能力将从今年的1160万桶/日，增至1360万桶/日，增幅达17%。其中，新增的200万桶/日产能，约150万桶/日来自计划中的项目，剩余50万桶/日来自在运项目。

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